馃捈 Situaci贸n Especial: Kenvue Inc. (KVUE)

Empresa de calidad a precio rebajado

Por Mauricio Heck

En las 煤ltimas semanas, las acciones de KVUE sufrieron movimientos significativos debido a ciertas decisiones estrat茅gicas y a una situaci贸n especial que te hab铆a comentado en otro art铆culo semanas atr谩s. La tesis de inversi贸n de hoy explora las razones detr谩s de estos movimientos y presenta una oportunidad de inversi贸n.

Antes de comenzar a leer, te recomiendo revises el posteo en donde analizaba el split off que est谩 llevando a cabo Johnson & Johnson de su participaci贸n en Kenvue Inc.


Kenvue Inc. es una empresa dedicada a los productos de consumo de salud. Posee marcas l铆deres en el mercado y ha demostrado ser una fuerza dominante en su sector.

Como pod茅s ver a continuaciones sus marcas est谩n respaldadas por asociaciones de prestigio.

Durante los 煤ltimos a帽os, KVUE ha mantenido un negocio de alta calidad y estabilidad (primero como parte integral de Johnson & Johnson y luego de su IPO a comienzos de a帽o como empresa independiente).

Sus m谩rgenes brutos son superiores al 55% y sus m谩rgenes EBITDA est谩n por encima del 20%, estas cifras indican que la empresa tiene una salud financiera robusta y genera ganancias de manera eficiente. Las perspectivas de crecimiento futuro tambi茅n parecen prometedoras.

Sin embargo, recientemente, el precio de las acciones de KVUE sufri贸 una fuerte presi贸n a la baja despeg谩ndose de sus comparables como se puede ver en el siguiente gr谩fico (KVUE en naranja):

Como me gusta ver en este tipo de situaciones, esta disminuci贸n no se debe a la performance del negocio en s铆, sino a factores externos. En particular, para aprovechar las ganancias generadas por el split-off de JNJ, muchos inversores han vendido en corto las acciones de KVUE generando de esa forma la presi贸n bajista.

La fecha l铆mite para el intercambio de acciones de JNJ fue el 18 de agosto. Por lo que espero que aquellos que participaron reciban sus acciones de KVUE en un plazo de 5 a 7 d铆as.

Creo que a estos niveles, KVUE parece estar infravalorada en comparaci贸n con empresas similares como CL o PG. Viendo ciertas m茅tricas financieras, creo que KVUE deber铆a tener un precio de alrededor de $25 o $27 por acci贸n que es el precio que ten铆a antes de que comenzara la presi贸n bajista.

KVUE tiene m谩rgenes EBITDA de 24.4%, que est谩n bastante en l铆nea con el 23.7% de CL y el 25.4% de PG.

Dado todo lo anterior, creo que esta tendencia bajista se va a revertir pronto. Hay indicios que sugieren que la presi贸n para vender en corto las acciones de KVUE va a disminuir en los pr贸ximos d铆as y adem谩s, KVUE se va a incorporar al 铆ndice S&P500, lo que generalmente ofrece un respaldo adicional al precio de la acci贸n.

Conclusi贸n: KVUE representa una acci贸n de calidad en un negocio estable y resistente a las crisis, respaldado por marcas reconocidas. A pesar de los desaf铆os recientes, el riesgo asociado con la inversi贸n en KVUE parece limitado, y la empresa presenta una atractiva oportunidad de inversi贸n en el corto plazo debido a la disipaci贸n de la fuerte presi贸n bajista que tuvo en las 煤ltimas semanas.

Un saludo,

Mauricio Heck

mauricio@hoyfinanzas.com

Aviso Importante

No interprete nada de lo anterior como asesoramiento financiero. Este art铆culo ha sido preparado por el autor solo para fines informativos y educativos. La escritura contiene ciertas declaraciones y opiniones prospectivas basadas en el an谩lisis del autor de informaci贸n p煤blicamente disponible que se cree precisa y confiable. Si bien el autor cree que dichas declaraciones y opiniones prospectivas son razonables, est谩n sujetas a riesgos desconocidos, incertidumbres y otros factores que podr铆an causar que los resultados reales difieran materialmente de lo proyectado. A la fecha de publicaci贸n del informe, el autor puede o no tener una posici贸n en el valor mencionado. Nada en este informe constituye asesoramiento de inversi贸n. Los lectores deben llevar a cabo su debida diligencia e investigaci贸n y tomar sus propias decisiones de inversi贸n. ESTO NO ES UNA recomendaci贸n de compra o venta.

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